司马敬:内地PMI失利 炒减息候低吸
美股上周五藉美第四季GDP增幅降至2.5%而显著调整，三大指数跌逾1%，道指急跌252点收报17,165。昨天中国公布今年1月制造业指数(PMI)跌穿50点大关，报49.8，较去年12月下降0.3个百分点，并创下2012年10月以来的27个月新低。中国仍为世界第二大经济体，经济明显放缓对环球经济属不利消息，亦不利欧美股市表现，道指或借势考验17,000关。港股今天难免受美股急跌、内地经济进一步放缓的不利影响，恒指料借势考验20天线24,220的支持。人行上月已加大放水规模力撑经济，最新的PMI数据，料增加市场对人行减息或降准预期，投资者不妨把握这次调整收集绩优金融及受惠国策的基建、装备、医药、新能源板块股份。
李克强总理在上月出席瑞士世界经济论坛时，已提及中国经济下行压力增加，故市场对经济持续放缓早有心理准备，但1月PMI数据跌穿50点的荣衰分水岭，低至49.8，则令市场有点意外，反映实际表现比预期更为差劲。人行在去年11月21日启动减息，并在上月开展短期流动性调整工具(SLO)，向市场投放8,550亿元人民币流动性，较11月的1,660亿元大幅增加。但12月的经济整体表现未止跌，说明人行在减息或降准的实质有利工具上，有必要再出招支撑经济。可以预期，今月内或下月初两会前夕，人行减息或降准的机会率已大为提升，将有利股市回升。
另一方面，国务院已发布2015年中央一号文件，加大对"三农"*策支持。一号文件认为，要加快农业现代化建设，包括：建设现代农业，加快转变农业发展方式；促进农民增加收入，加大惠农*策力度；围绕城乡发展一体化，深入推进新农村建设；增添农村发展活力，全面深化农村改革；做好"三农"工作，加强农村法治建设。农业板块中可望在跌市中抗跌。
国寿(2628)上周收市后表现，受投资收益增加带动，预计去年度盈利将按年增加约30%。以集团前年度盈利为247.65亿元人民币计，即去年度盈利321.9亿元人民币。国寿去年业绩已向市场说明，内险股盈利仍处高增长期，相对于内银已由高增长逐步回落近单位数增长，内险股吸引力更大。
蓝鼎济州度假村*场下周奠基
公司动向方面，蓝鼎国际(0582)昨宣布，济州岛度假村*场酒店项目，已定于2月12日奠基。这个项目曾因济州岛*府换人令已签定的协议须调整，事隔数月后，终落实在今月动土兴建，对蓝鼎发展前景甚正面。该项目在西归浦市，将兴建30.6万平方米之博彩及综合度假村，包括高级酒店及别墅酒店和其他会议与展览设施、一个博彩设施、一个主题公园与购物及其他娱乐旅游设施；及总建筑面积约13.2万平方米之公寓、别墅、平房及其他住宿设施。值得一提的，蓝鼎上述项目将与大马云顶集团合作发展，济州项目大有前景。
