传播与文化行业：短期冲击难避 优秀基本面和高成长性支撑中长期价值
◆新股发行改革将使板块短期面临进一步调整压力
新股发行制度改革下，传媒板块短期随创业板整体会进一步承受调整的压力，但随着年报业绩预告及正式的年报释放临近，板块的高成长性和基本面的优秀，将支撑板块的中长期价值，使板块后续仍值得期待。
◆中长期供给增加不会冲击传媒现有龙头公司的价值
中期看，新股改革对于现有的传媒上市公司，冲击不会太大：1）即使考虑到后续上市的公司增多，增加供给，传媒后上市的公司里面，仍以内容型企业为主。在经营基本面、行业地位等方面能超越现有上市公司， 或者至少等量齐观的，还并不多。2）传媒产品与服务的非标准性，使公司经营必须不断提高抗风险性，使得已有先发优势、有商业和资本运作经验的上市公司，会强者恒强。长期看，随着A 股发行制度的深入改革，对盈利要求淡化，传媒与互联应用板块中的渠道型企业，基于互联和移动互联的，在商业模式上创新的企业，就会逐步实现在A 股上市，把代表了技术创新和消费升级、受众代际演进的优秀发展成果留在A 股，对于整个板块形成"店多隆市"的局面，板块效应和吸引力会更强。
◆传媒2014 年仍将热点不断，维持行业买入评级，建议参与新股
传媒长期符合国家经济转型和社会建设战略方向，短期预测，2014 年仍将热点不断；行业整体仍然保持快速的增长，一线品种的增速在30%-55%之间；估值已从高位下调较多，尤其主流公司的估值。因此我们仍看好2014 年传媒板块的表现。整体下跌提供更好的介入机会， 2014 年对于个股的选择将更加重要。（1）重点组合：百视通、梅花伞、省广股份、掌趣科技、蓝色光标、华策影视、华谊兄弟、光线传媒；（2）文化国企改革投资主线：百视通、东方明珠、新华传媒；（3）分析整个营销服务行业，以及相关企业经营资源涉及价值突出的央视广告资源，建议积极参与新股中航文化以及思美传媒。(来源：中国财经)
